盘中涨超60%!國產半导體設备龙頭上市,供货華虹中芯海力士

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芯工具（公家号：aichip001）
作者 |  高歌
编纂 |  Panken

芯工具11月18日報导，今天盛美半导體装备（上海）股分有限公司（如下简称“盛美上海”，股票代码688082）以刊行價85元/股登岸科創板。盛美上海主营营業為半导體洗濯装备，今朝可用于45nm及如下的芯片出產。因為芯片制程的不竭缩小，晶圆對杂质含量愈来愈敏感，而晶圆制造中不成防止會引入一些其他成份或杂质，洗濯装备對付芯片良率、出產有种首要感化。

盛美上海開盘價為122元，涨幅為49%，其股價在126-128元/股摆布保持了一段時候，以後爬升至130元/以上。截至芯工具成文，盛美上海股價為136元/股，涨幅61%，总市值595亿元。

盛美上海的主营营業為半导體洗濯装备、半导體電镀装备和先辈封装湿法装备等。此中，半导體洗濯装备為盛美上海的重彰化外送茶,要收入来历與技能上风营業。盛美上海是海内半导體洗濯装备龙頭，其洗濯装备可用于45nm及如下的晶圆冲刷。

盛美上海陈述期内营收呈递增趋向，2018年-2020年其各年营收别离為4.65亿元、6.27亿元、8.96亿元，2021年上半年盛美上海营收為6.25亿元。

本次盛美上海规划融資18亿元，刊行4335万股，所筹資金将用于“盛美半导體装备研發與制造中間”、“盛美半导體高端半导體装备研發項目”和“弥补活動資金”3個項目。

▲盛美上海募資利用環境

值得注重的是，早在2017年，盛美上海的控股股东美國ACMR就已在美國纳斯达克股票市場上市，股票代码為ACMR。美國ACMR持有盛美上海91.67%的股权，美國ACMR董事长、首席履行官HUI WANG担當盛美上海的董事长。

▲盛美上海股权布局

盛美上海2018年-2020年营收年均复合增加率為35.31%，2018年、2019年、2020年营收别离為4.65亿、6.27亿元、8.96亿元，2021年上半年其营收為6.25亿元。

招股书提到盛美上海在陈述期内营收增加缘由重要有如下2點：

一、盛美上海不竭推出新產物，進入新市場。2018年，盛美上海首台後道先辈封装電镀装备实現贩賣；2019年，盛美上海实現槽式洗濯装备、单片槽式组合洗濯装备和前道铜互連電镀装备3类新装备的首台贩賣。

二、全世界半导體行業快速向中國大陸转移，盛美上海营收成长随中國半导體行業范围不竭扩展。

净利润方面，盛美上海陈述期内净利润也显現增加态势。2018年-2021年上半年，各期净利润别离為9253万元、1.35亿元、1.97亿元和8968万元。

▲盛美上海2018-2021年上半年营收及净利變革

以营業类型划分，盛美上海產物共分為半导體洗濯装备、半导體電镀装备、先辈封装湿法装备、立式炉管装备4类，此中半导體洗濯装备又可分為单片洗濯装备、槽式洗濯装备和单片槽式组合洗濯装备。单片洗濯装备则是盛美上海的重要收入来历，2020年，该类营業收入占总营收比例达73%。

▲盛美上海2020年各营業营收占比

盛美上海的客户重要為晶圆制造、先辈封装、半导體硅片制造及收受接管、科研院所等4类。在晶圆制造范畴，盛美上海客户有SK海力士、華虹團體、长江存储、中芯國際、合肥长鑫等；在先辈封装范畴，有长電科技娛樂城賺錢ju888九州娛樂城，，、通富微電和中芯长電等；在半导體硅片范畴，有上海新昇、金瑞泓、台灣合晶科技、台灣昇阳等；科研院所客户则有中科院微電子所、上海集成電路、華進半导體等。

长江存储、華虹團體和SK海力士在陈述期内则一向是盛美上海的前三大客户。2009年盛美上海SAPS洗濯装备進入SK海力士举行產物验证，2011年其用于12英寸45nm工艺的SAPS洗濯装备初次获得SK海力士的正式定单，并于2013年得到了SK海力士的多台反复定单，進入了國際芯片巨擘的產線。

▲盛美上海前五大客户環境

盛美上海作為半导體装备廠商，其原质料采購項目重要可分為气路类、機器类、物料傳送类、電气类、特种装配类、驱動类等。截至2019年9月，因為盛美上海的控股股东美國ACMR為纳斯达克上市公司，其在境外采購原质料具备必定的市場和代價上风，是以其在2018年和2019年為盛美上海的第一大供给商。

去除美國ACMR後，NINEBELL公司在陈述期内一向為盛美上海第一大供给商，外送茶莊,其供货產物為呆板人手臂等。

▲盛美上海前五大供给商環境

从全世界半导體洗濯装备市場来看，行業巨擘廠商垄断了绝大部門市場份额。以单片洗濯装备為例，中國台灣企業迪恩士、日本东京電子、美國泛林半导體和韩國SEMES四家公司合计盘踞了90%以上的市場份额，仅迪恩士一家的市場占据率就在40%以上。

今朝，中國大陸能供给半导體洗濯装备的企業较少，重要包含盛美半导體、北方華創、芯源微及至純科技等。按照安全证券的研報，盛美上海和北方華創為國產半导體洗濯装备龙頭，两家2019年的全世界份额别离為3%和1%。

比拟北方華創、至純科技、芯源微等國產廠商在半导體洗濯装备范畴的產物，盛美上海具备SAPS、TEBO兆声波洗濯技能和Tahoe单片槽式组合洗濯技能等自研技能，分歧洗濯装备產線加倍丰硕。

2018年-2021年上半年各期，盛美上海综合毛利率别离為44.19%、45.14%、43.78%和42.36%，总體较為不乱，與國產上市可比公司较為靠近。

▲盛美上海與可比上市公司毛利率比拟

截至2021年6月30日，盛美上海及控股子公司具有已获授與專利权的重要專利322項，此中境内授权專利152項，境外授权專利170項，發現專利总计317項。别的，盛美上海重要承當了中國02專項中“20-14nm铜互連镀铜装备研發與利用”、“65-45nm铜互連無應力抛光装备研發”课题。

2021年1-6月，盛美上海研發投入已跨越1.1亿元，占营收比例达18.33%，也其营收占比最高的一期。截至2021年6月30日，盛美上海手機有技能研發职員295人，占公司員工人数的比例為42.02%。

盛美上海的焦點技能职員共有6名，别离為董事长HUI WANG、董事兼总司理王坚、副总司理陈福平、副总司理SOTHEARA CHEAV、電气工程副总裁王俊和售後辦事副总裁李學军，此中HUI WANG、王坚、SOTHEARA CHEAV、陈福平同時為盛美上海董事會成員或高档辦理职員。

HUI WANG 1978年考入清華大學紧密仪器系，1984年他進入日本大阪大學攻读半导體装备及工艺硕士、博士。博士结業後，HUI WANG進入到美國辛辛那提大學機電系纳米实行室从事博士後钻研。1994年2月-1997年11月，HUI MANG任美國Quester Technology Inc.研發部司理；1998年至今任美國ACMR董事长、首席履行官、盛美半导體董事长。

▲盛美上海董事长HUI WANG

王坚為機器專業硕士和计较機科學專業硕士，曾历任杭州西湖電視機廠技能員、日本富士精版印刷股份有限公司技能員等。2001年12月，王坚参加運彩單場，盛美上海。至今，王坚為盛美上海总司理、董事，曾研發無應力铜抛光和電化學镀铜技能，介入申请發現專利100余項，賣力多項重大科研項目。

陈福平為质料學專業硕士，此前曾出任海力士半导體（中國）有限公司工程师、副司理等职；2010年，陈福平参加盛美上海，历任體項目司理、技能/體項目司理、技能司理、技能总监、資深总监。司理、技能总监、資深总监。

SOTHEARA CHEAV為電子技能專業學士，其2007年3月至2014年12月历任盛美半导體系體例造部司理、制造部总监；2015年1月至今任盛美半导體副总司理。

截至本招股阐明书签订日，美國ACMR持有盛美上海91.67%的股权，為公司的控股股东。美國ACMR将經由過程公司股东大會行使股东权力；美國ACMR的董事长、首席履行官HUI WANG担當公司董事长，美國ACMR向盛美上海提名董事席位，并經由過程董事會、股东大會推動盛美上海的全世界成长及谋划计谋的施行。

▲美國ACMR投票权比例環境

同時，HUI WANG持有美國ACMR 16.8万股A类股股票和11.4万股B类股股票，合计持有美國ACMR投票权比例為44.59%，并經由過程美國ACMR節制盛美上海91.67%的股权，為公司的現实節制人。

▲盛美上海股东名单及上市先後股权變革

盛美上海作為國產半导體洗濯装备龙頭，其早在2009年就與SK海力士有所互助。本次盛美上海登录科創板将更有助于其活動資金和科研投入，對付國產半导體洗濯装备在全世界市場的比例有必定鞭策感化。

但同時，NINEBELL等關頭供给商在其谋划中盘踞首要职位地方，在全世界商業争端加重下，存在必定谋划危害，必要投資者谨严看待。